商河| 广灵| 汉源| 鄯善| 相城| 大名| 龙湾| 前郭尔罗斯| 大埔| 顺义| 南投| 康保| 丹寨| 松溪| 嘉祥| 资阳| 济南| 砀山| 青阳| 北海| 门头沟| 淮阴| 台前| 分宜| 盐边| 衡阳县| 顺平| 永年| 冠县| 成县| 庄浪| 防城港| 九江市| 陕县| 隆化| 通化市| 星子| 乌马河| 长治市| 繁峙| 思南| 邹城| 西华| 虎林| 迁西| 乌达| 翠峦| 黄石| 墨竹工卡| 镇坪| 长丰| 安陆| 长白山| 海门| 杂多| 中方| 桃江| 宁阳| 眉县| 沐川| 巩留| 合肥| 白水| 屯留| 舟曲| 清涧| 泸溪| 库尔勒| 庆云| 上饶市| 松溪| 宝鸡| 黄陂| 陇县| 汪清| 长岭| 甘谷| 巨鹿| 宜君| 甘肃| 拉萨| 金门| 临猗| 安县| 岳池| 岳普湖| 西乌珠穆沁旗| 伊川| 礼泉| 香港| 阜平| 芜湖县| 石泉| 荥阳| 安福| 恒山| 辽阳县| 资兴| 务川| 辰溪| 河池| 商河| 陕西| 宁蒗| 洛扎| 邵阳县| 拜城| 乌尔禾| 息烽| 神农架林区| 大渡口| 石门| 漠河| 民丰| 定远| 延津| 漯河| 阜阳| 渭源| 泾源| 红河| 富蕴| 乌鲁木齐| 长乐| 南投| 唐山| 九江县| 博野| 石柱| 尚志| 武川| 诏安| 兴平| 元谋| 宜章| 大龙山镇| 嘉兴| 东方| 织金| 新化| 芮城| 东丽| 兴县| 滕州| 临泉| 嘉兴| 汉源| 太湖| 大城| 兴城| 邹平| 华安| 普格| 民和| 三门峡| 吴起| 易县| 苏州| 榕江| 容县| 铁山| 陈仓| 错那| 五峰| 九龙| 新洲| 河津| 临泽| 白银| 二连浩特| 平远| 平顺| 五大连池| 白玉| 贵溪| 丹巴| 慈溪| 阿拉尔| 达坂城| 滨海| 高阳| 淳化| 南华| 垦利| 天津| 陆良| 青县| 冠县| 独山| 托克逊| 东乌珠穆沁旗| 钦州| 普兰店| 寻乌| 蠡县| 扶绥| 鄂托克前旗| 桐城| 涿鹿| 遂川| 澄江| 平利| 凭祥| 乳源| 苏州| 兴文| 招远| 南涧| 邵阳市| 绵阳| 汶川| 鄂伦春自治旗| 汉寿| 德州| 遵义县| 定西| 延吉| 久治| 武宣| 岱山| 凤翔| 龙山| 富川| 琼结| 印江| 贾汪| 莘县| 金坛| 得荣| 金塔| 南昌县| 康县| 范县| 平南| 张家界| 碾子山| 屏边| 德化| 东光| 孝感| 大方| 古田| 惠农| 江源| 锦屏| 建湖| 景泰| 宁乡| 隆化| 澜沧| 沭阳| 沙洋| 蓟县| 八宿| 浦口| 美溪| 六安| 瑞丽| 洛川| 甘谷| 莘县| 平邑| 贡觉| 北川| 千赢入口-千赢网站

收获在冬季 冬捕渔猎话丰年

2019-08-23 06:18 来源:腾讯

  收获在冬季 冬捕渔猎话丰年

  博猫彩票_博猫登录河南商报记者在百度地图上查询电竞酒店,搜索出郑州十几家电竞酒店。现款采用的就是美版卡罗拉的方案,所以这款新车也有望成为全新一代国产雷凌的换代样本,虽然此次公布的只有两厢版车型,但也基本可以反映出全新雷凌的大部分设计。

内饰方面,相比此前的概念车,概念车已经能够看到未来量产版车型的雏形,整体设计极为简洁并富有科技感。从盘面表现看,近期热点切换太快,白马股高涨滞涨,选择下行,短期预计还将进一步下行,大家不要轻易抄底,等这波跌完之后再补仓或者抄底。

  根据意大利《DAILYENWS24》等多家媒体的消息,尤文图斯锋霸曼朱基奇目前已经收到多份来自中国的报价,虽然曼朱基奇与尤文图斯的合同要到2020年才到期,但这位克罗地亚国脚很可能在俄罗斯世界杯结束会考虑是否去中国踢球,不排除他会接受一份来自中国的巨额合同。尾部的造型十分流畅,精干的掀背尾门配合宽体式后保险杠,呈现了十分富有动感的后部设计。

  电竞桌椅和电脑是标配电竞酒店每个房间都配备有电脑和电竞桌椅。2018款GLA与2017款外观保持一致,并且同款车型售价保持不变。

提起40年前的往事,周秉建记忆犹新。

  房产税2011年时,已经在上海和重庆试点个人住房征收房产税。

  主要谈了美国的种族、阶级和社会阶层的流动对人们未来生活的影响。具体费用根据车型不同以到店核算为准。

  近日,一个猴子对瓶吹伏特加的视频在俄罗斯社交媒体上火了这只猴子名叫Yasha,视频里它的主人对它说,Yasha,你是俄罗斯公民,必须会干伏特加于是Yasha端起酒杯,吨吨吨就是一杯干了下去,脸不红气不喘……主人一边跟它聊生活谈天,一边还劝它光喝酒不行,快多吃点东西猴子非常听话,抓起盘子里的苹果嘎嘣嘎嘣啃了起来。

  再来说拍婚纱,其实前年两人曾经为某杂志拍过一组婚纱照,两人当时看着就相当甜蜜,网友们说CP感十足,不知道那个时候的他们是不是已经开始相互了解,此次两人有了小公主之后再拍婚纱照,从网友拍的照片来看就已是美不胜收,网友们期待着颖儿的下一步作品,最好能在一部戏里与付辛博出演夫妻,想必观众们一定会沉醉于他们的幸福里。洪武十一年(1378)又撤销了开封北京称号,并封五子朱橚为周王,镇守河南。

  随着F-35B战机的入役,美国海军太平洋舰队进一步拓展了原先的远征打击大队概念,提出了火力加强版远征打击大队。

  yabo88官网_亚博游戏官网冯小刚说的不无道理,房地产税立法很难,它的痛点很多。

  这是海军年度计划内的例行性安排,目的是检验和提高部队训练水平,全面提高打赢能力,不针对任何特定国家和目标。电竞桌椅和电脑是标配电竞酒店每个房间都配备有电脑和电竞桌椅。

  千亿老虎机-千亿平台 亚博导航_亚博游戏娱乐 亚博游戏官网_亚博游戏娱乐

  收获在冬季 冬捕渔猎话丰年

 
责编:
新闻热线:0527-84389593
首页 > 房产 > 市场分析 > 正文
控制货币扩张才能有效遏制房价

143169748

中国社会科学院金融所 尹中立

4月11日,扬州出台了控制房价上涨的一系列政策,这说明不仅一线城市和部分二线城市的楼市调控在不断加码,而且有些三线城市也加入到楼市调控的行列。

纵观这些控制楼市价格上涨的措施,主要是限购、限贷,这些以抑制需求为主的措施对控制楼市价格上涨虽然起到了一定效果,表现为交易量的萎缩,但必须承认当前的房价并没有得到有效控制。

笔者认为,导致此轮房价大幅度上涨的主要原因是货币扩张速度太快,控制房价必须从收缩货币入手,否则,其他措施只能是扬汤止沸。

货币增长速度对房价的影响。通过观察房价与货币供应量之间的关系发现,2013年之前广义货币供应量增长速度M2和房价走势呈现高度正相关关系,但是2013年之后,它们的相关性减弱。以M2来解释最近2年的房价上涨似乎难以成立。因为2013年之后M2不断创新低,2016年M2增长速度是11%左右,处在历史上低位(最近20年里M2的平均增长速度在17%左右)。

如果把银行体系之外的所谓“影子银行”纳入我们的分析视野,则上述困惑就迎刃而解。2011年之后,尤其是2013年之后,中国的银行体系之外,又创造了一个庞大的金融体系,它们由银行理财、信托、券商资管、保险等等组成,从资金来源看,都是由银行衍生出来的。商业银行之所以在体外培养出了一个庞大的“影子银行”,一方面是为了节约资本,根据巴塞尔协议的要求,银行的资本扩张必须与资产扩张同步,否则就不符合监管的条件。以代客理财的名义行信贷扩张之实,就可以节约大量资本。另外一方面,在商业银行表外进行扩张可以规避中央银行的信贷规模约束。

根据中国社科院金融研究所的最新统计数据,截至2016年底,我国的“影子银行”总规模已经超过100万亿元。银行理财产品的规模从2010年的3亿元上涨到去年底的30多万亿元,保险资产从2010年的5万亿元上涨到去年底的15万亿元,信托业的规模从2010年的3万亿元膨胀到去年底的20多万亿元。

影子银行体系的扩张导致了广义货币供应量已经不能够准确地反映出整个社会的货币信贷的扩张情况,我们把银行的总资产加上所有的影子银行的规模来替代全国的货币总量M,就可以更准确反映全国的信贷与货币总量情况。

从我们整理的数据看,2010年至2014年M的平均增长速度约20%,但从2015年开始出现加速趋势,2015年M的增速为22.68%,2016年达到了23.48%,该数据比2016年的广义货币供应量增长速度M2高出了一倍还多。

我们可以进一步计算一下所谓超发的货币的扩张速度,我们以M-GDP作为超发的货币增长速度。大致计算出2010年超发的货币增长速度为10个点,2016年超发货币增长速度为16.78%。可以看到这个数字在2015年开始快速上升,与我们观察到的2015年到2016年房价上升趋势基本一致。

2005年银监会颁布了《商业银行理财产品暂行管理办法》,该文件用制度的形式让银行在自己的资产负债表之外可以搞出一个所谓的理财市场。我们的初衷是为了推动和促进利率的市场化改革进程,但没想到在客观效果上影子银行急剧膨胀。

货币的扩张不仅与“影子银行”体系的扩张有关,同财政扩张同样关系密切。2012年之前地方政府的债券数量几乎为零,因为中国的《预算法》明确规定,地方政府没有举债的权力。但是众所周知的原因,在2009年4万亿元投资之后,各个地方政府铺的摊子越来越大,再加上2010年到2012年信贷稍稍有所收缩,刺激了地方政府利用融资平台大量地增加债务,债务数量不断增加。从2015年开始,中央政府明确规定地方政府可以把自己的债务置换成合法的债券,地方政府的债务置换对宏观经济的冲击力不容小视,2016年政府债务置换的规模是6万亿元。因为地方政府在2015年以前的负债是在不合法的情况下偷偷进行的,有人把这种行为形象地比喻为“私生子”,现在明确规定这些债务可以进行债券置换,意味着“私生子”可以上户口了。

地方政府债务置换的过程,其实是财政急剧扩张的过程,也是货币创造的过程,因为此举鼓励了一些地方政府以更大的勇气,更快的速度去举债。如果没有这样一个债务合法置换的过程,商业银行也要考虑地方政府债务的偿还能力,不敢再给他借贷。

从上述货币与财政的分析可以看出,导致2015年至2016年的房价飙升的源头主要是货币。货币之水从两个途径流进市场:一个是银行及影子银行的信用创造,二是积极的财政政策,最给力的是地方政府的债务置换。

简单来说,这一轮房价的上涨,其实就是彻头彻尾的货币现象,什么时候结束?就看创造货币之水的这两个“水龙头”什么时候关上或减小放水的速度。作为政策建议,笔者以为:(1)除了商业银行对购房者严格实行“限购限贷”政策之外,有关部门应该对“影子银行”的行为进行有效约束,目前由人民银行牵头实施的宏观审慎管理措施就是很好的措施,希望此举能够真正落实。银监会近日一次性开出了二十多张罚单,开始对商业银行及非银行金融机构的行为进行规范和整顿,这说明决策层已经意识到影子银行体系的风险。(2)积极财政政策的力度可以加大,但必须在合理的框架下运行,地方政府的债务置换应该缓行。

  文章来源: 腾讯房产     责任编辑:李慧  复制网址 打印 收藏   
相关新闻
微博达人
版权声明
      宿迁报业传媒集团旗下媒体宿迁日报、宿迁晚报、 宿迁网所发表之文章与图片,受《中华人民共和国著作权法》的保护,未经书面许可不得转载。 部分网站的侵权行为,如擅自转载、更改消息来源以及抄袭等,宿迁报业传媒集团及其旗下媒体已经委托有关部门收集相关证据。 本站部分资源来自网络,如有侵犯您的版权及其他权益,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除!
民生新闻
拉呱社区
精彩视频
宿迁要闻
新闻排行
热帖推荐
图片新闻
宿迁开放大学招生办公室
宿迁报业传媒集团简介 | 关于宿迁网 | 报纸广告服务 | 网络广告服务 | 联系方式 | 版权声明
苏B2-20090138 苏新网备2006023 苏ICP备10105892号-1 版权为 宿迁网 www.sq1996.com 所有 未经同意不得复制或镜像
宿迁网 2001-2012 联系方式:0527-84389590
主管:宿迁市委宣传部 主办:宿迁日报社
法律顾问:江苏钟山明镜律师事务所宿迁分所 胡剑桥 电话:15151138888
东方县 通锦桥 兵团一二八团 荆稍坟村 塘头下
安达路 济川乡 上乐村镇 张兴庄大街 工商学院